今年我國(guó)CPI走勢(shì)前低后高,、貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭,、進(jìn)一步加大直接融資比重、金融衍生品投資非常不適合個(gè)人投資理財(cái),、人民幣匯率雙向波動(dòng)將成為常態(tài)……6月10日,，第十三屆陸家嘴論壇在上海開幕，本屆論壇的主題聚焦“全球大變局下的中國(guó)金融改革與開放”,?！耙恍袃蓵?huì)”有關(guān)負(fù)責(zé)人就當(dāng)前貨幣政策、現(xiàn)階段金融最突出任務(wù),、防范金融風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn),、IPO發(fā)行節(jié)奏等熱點(diǎn)話題進(jìn)行發(fā)言。

　預(yù)計(jì)全年CPI平均漲幅在2%以下

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱指出,，貨幣政策要關(guān)注結(jié)構(gòu)變化對(duì)物價(jià)的影響,。人口老齡化會(huì)導(dǎo)致居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄上升、消費(fèi)傾向下降，因此會(huì)抑制通脹,，而綠色轉(zhuǎn)型會(huì)使物價(jià)走勢(shì)有所上升,。不同方向的價(jià)格壓力會(huì)在一定程度上相互對(duì)沖，從而有利于在整體上穩(wěn)定物價(jià),。其次,，我國(guó)去年疫情期間堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策，國(guó)內(nèi)總需求比較平穩(wěn),，有利于保持物價(jià)總體穩(wěn)定,。另外，今年以來我國(guó)PPI增幅較高,，一定程度上與去年P(guān)PI為負(fù)形成的低基數(shù)有關(guān),，所以可以用去年今年和明年連續(xù)三年的整體視角來觀察PPI變化。綜合各方面因素判斷,，今年我國(guó)CPI走勢(shì)前低后高,，全年的CPI平均漲幅預(yù)計(jì)在2%以下。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù),，5月份PPI同比上漲9%,，漲幅比前一個(gè)月擴(kuò)大2.2個(gè)百分點(diǎn)，為2009年以來的高點(diǎn),；CPI同比上漲1.3%,，環(huán)比下降0.2%。市場(chǎng)研究人士多認(rèn)為,，PPI漲幅接近頂端,。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)三季度PPI翹尾因素將明顯回落,，再加上上游初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲勢(shì)頭放緩,，PPI漲幅有望趨穩(wěn)回落。

　　易綱指出,，考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間內(nèi),，在潛在產(chǎn)出水平附近，物價(jià)走勢(shì)整體可控,，貨幣政策要與新發(fā)展階段相適應(yīng),，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策,。

　　對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策達(dá)到前所未有的寬松程度,，人民銀行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清則指出,，短期內(nèi)確實(shí)起到了穩(wěn)定市場(chǎng),、穩(wěn)定人心的作用,，但是相伴而來的負(fù)面效應(yīng)，需要全世界各國(guó)來共同承擔(dān),。

　　郭樹清表示,，目前,，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)價(jià)格普遍出現(xiàn)較大幅度上漲,。特別是股票市場(chǎng)很快就達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的高水平。經(jīng)常爬山的人都知道,，越是陡峭的山峰,，上去不易，下來更難,。另外,，通貨膨脹如期而至，而且比歐美分析人士所預(yù)料的幅度要高出一截,，至于將要持續(xù)的時(shí)間似乎也不像許多專家預(yù)測(cè)的那樣短暫,。

　　金融衍生品投資非常不適合個(gè)人投資理財(cái)

　　郭樹清強(qiáng)調(diào)，從成熟金融市場(chǎng)看,，參與金融衍生品投資的主要是機(jī)構(gòu)投資者,，非常不適合個(gè)人投資理財(cái)。那些炒作外匯,、黃金及其他商品期貨的人很難有機(jī)會(huì)發(fā)家致富,，正像押注房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)下跌的人最終會(huì)付出沉重代價(jià)一樣。

　　“言下之意是希望大家理性投資,，不要抱著賭博和暴富的心態(tài)去做投機(jī)炒作,。”廣東粵寶黃金投資總監(jiān)宋蔣圳表示,。不過,，該配置的資產(chǎn)還是要配置，剛需的房子和投機(jī)炒房不是一回事,，炒黃金和黃金投資收藏也是兩回事,，希望投資者根據(jù)自己實(shí)際情況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，做好投資計(jì)劃,，理性投資,。

　　具有10多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的期貨公司高管告訴記者，期貨市場(chǎng)專業(yè)性要求較高,。個(gè)人投資者不是專業(yè)的投資者,，沒有接受過系統(tǒng)性的教育，由于本身存在的心理偏差,、風(fēng)險(xiǎn)偏好等影響因素,，易造成個(gè)人投資者盲目交易,，虧損容易盈利難。同時(shí),，目前期貨市場(chǎng)實(shí)行嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性,。包含兩方面內(nèi)容：一是期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向適當(dāng)?shù)耐顿Y者推介期貨產(chǎn)品，二是期貨市場(chǎng)的投資者應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的資質(zhì),，投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)適當(dāng)性原則的要求,，全面評(píng)估自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、產(chǎn)品認(rèn)知能力,、風(fēng)險(xiǎn)控制與承受能力,，審慎決定是否參與期貨市場(chǎng)。

　　此外,，對(duì)于現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)金融最突出的一項(xiàng)任務(wù),，郭樹清表示，就是進(jìn)一步加大直接融資比重,。在去年新增社會(huì)融資規(guī)模中,，債券和股票融資占比已經(jīng)達(dá)到37%左右，還可以有更大的發(fā)展空間,，特別是債券市場(chǎng)還有很大潛力,。

　　郭樹清認(rèn)為，妨礙其健康成長(zhǎng)的一個(gè)主要短板是,，債券市場(chǎng)法制還不夠健全,。根本性舉措是加快以信息披露為核心的注冊(cè)制改革，真正加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理,，確保發(fā)行方,、中介機(jī)構(gòu)、投資者嚴(yán)格依法履行各自義務(wù),，承擔(dān)各自責(zé)任,。

　　IPO常態(tài)化發(fā)行且增速不慢

　　科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制作為增量改革的重大探索，一直備受關(guān)注,。截至5月底,，科創(chuàng)板上市公司282家，總市值近4.1萬億元,?？苿?chuàng)板IPO融資3615億元，超過同期A股IPO融資總額的四成,。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示,，2020年，科創(chuàng)板上市公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)59%,，明顯高于全市場(chǎng)整體水平,。易會(huì)滿表示,，IPO繼續(xù)保持了常態(tài)化發(fā)行，且增速還不慢,。從數(shù)據(jù)看,，近三年IPO數(shù)量均保持較快增長(zhǎng)，今年前5個(gè)月,，IPO公司196家,，合計(jì)融資超過1500億元，分別同比增長(zhǎng)111%和37%,。

　　易會(huì)滿提到,，一直以來,，對(duì)企業(yè)選擇上市地持開放態(tài)度,，選擇合適的上市地是企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要作出的自主選擇。需要強(qiáng)調(diào)的是,，企業(yè)不論在哪個(gè)市場(chǎng)上市,，都要遵守當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，都要樹立公眾公司的意識(shí),，敬畏法治,，敬畏投資者。在關(guān)于更好發(fā)揮商品期貨功能,、對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)問題上,，易會(huì)滿指出，由于多方面原因,，一些大宗商品國(guó)際貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn),，還主要依賴于國(guó)際現(xiàn)貨指數(shù)和場(chǎng)外市場(chǎng)報(bào)價(jià)。因此,，呼吁相關(guān)國(guó)際機(jī)構(gòu),，建立更加嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的指數(shù)編制機(jī)制，提高報(bào)價(jià)的透明度和約束力,，共同提高大宗商品價(jià)格發(fā)現(xiàn)的效率,，以更好維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和安全。

　　外匯風(fēng)險(xiǎn)管理要避免“順周期”和“裸奔”行為

　　對(duì)于外匯市場(chǎng)運(yùn)行,，央行副行長(zhǎng),、外匯局局長(zhǎng)潘功勝表示，今年以來,，人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng),、總體穩(wěn)定。由于人民幣匯率的影響因素復(fù)雜,，雙向波動(dòng)將成為常態(tài),。

　　潘功勝提到,，近年來，我國(guó)外匯市場(chǎng)取得長(zhǎng)足發(fā)展,，外匯衍生品市場(chǎng)已具備一定的深度和廣度,，形成了遠(yuǎn)期、外匯掉期,、貨幣掉期和期權(quán)等豐富的產(chǎn)品體系,，以及多元化的市場(chǎng)參與主體。2020年,，我國(guó)外匯市場(chǎng)交易規(guī)模30萬億美元,，其中60%是外匯衍生品交易。我國(guó)企業(yè)“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性”理念不斷加強(qiáng),，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平不斷提升,，今年以來企業(yè)外匯衍生品套保比率達(dá)到兩成多，比去年提升了5個(gè)百分點(diǎn),，不過提高空間仍然較大,。潘功勝提醒，市場(chǎng)主體應(yīng)適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)的常態(tài),，樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念,，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的“順周期”和“裸奔”行為，不要賭人民幣升值或貶值,，久賭必輸,。

　　央行：5月新增人民幣貸款1.5萬億元

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 (全媒體記者 林曉麗)在上月新增人民幣貸款回落較快的形勢(shì)下，本月新增人民幣貸款規(guī)模略超市場(chǎng)預(yù)期,。6月10日,，中國(guó)人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣貸款增加1.5萬億元,，比上年同期多增143億元,，比2019年同期多增3127億元。不過,，社會(huì)融資規(guī)模增量為1.92萬億元,，比上年同期少1.27萬億元。

　　截至5月末,，M2(廣義貨幣)同比增長(zhǎng)8.3%,，增速比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)。在多位分析人士看來,，金融持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持,，貨幣信貸持續(xù)改善。不過防風(fēng)險(xiǎn)要求之下，社融邊際收緊,。

　　從結(jié)構(gòu)上看,，居民部門短期貸款新增1806億元，較上月有所回升,；住戶中長(zhǎng)期貸款新增4426億元,，分別比上月和去年同期少增492億元和236億元。

　　民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,，這體現(xiàn)了房地產(chǎn)調(diào)控政策收緊,、房貸利率上行等或?qū)Π唇屹J款形成一定限制。

編輯：馮靖淼 責(zé)編： 編審： 監(jiān)制：